2023年12月の中国の鉄鋼価格は比較的堅調だった。需要が予想を下回ったことで一時下落したが、その後、原材料費の下支えと冬期貯蔵により再び上昇した。
2024年1月に入って、鋼材価格に影響を与える要因は何でしょうか？
寒さが厳しくなり、屋外工事にも大きな影響が出ています。現在、建設用鋼材需要は伝統的な閑散期に入っています。関連データによると、2023年12月28日の週（12月22～28日、以下同じ）時点での見かけ上の需要は、鉄筋鋼生産量は220万1000トンで、前週比17万9,800トン減少、前年同月比では26万6,600トン減少した。見かけ上の鉄筋需要は2023年11月以降減少が続いており、下半期は長らく2022年の同時期を下回っていた。
冬期保管期間は毎年12月から春節までであり、この時期の冬期保管の対応は平均的である。
まずは中国人今年は新年が遅いですね。2023年12月中旬から2024年2月中旬から下旬まで数えると3か月となり、市場の不確実性はさらに高まるだろう。
第二に、鋼材価格は 2023 年の第 4 四半期も上昇し続けるでしょう。現在、鉄筋そして熱間圧延鋼コイル冬に向けて1トン当たり4,000人民元以上の価格で保管されている。鉄鋼トレーダーはさらなる財務的プレッシャーに直面している。
第三に、鉄鋼生産の高さを背景に、春節後の需要の回復が遅れており、大規模な冬期貯蔵を実施する意義は低い。
不完全な市場統計によると、河北省の鉄鋼トレーダーと二次ターミナルトレーダー14社は、4社が冬季貯蔵に率先して取り組み、残りの10社は冬季貯蔵に消極的であると述べた。これは、鋼材価格が高く将来の需要が不確実な場合、業者は冬場の保管態度に慎重であることを示しています。1月は冬の保管にとって重要な時期です。冬場の保管状況は市場取引の大きな要素の一つとなる。そこに集中することをお勧めします。
短期粗鋼生産量は減少しながらも安定
国家統計局のデータによると、2023年11月の中国の粗鋼生産量は7,609万9千トンで、前年比0.4％増加した。中国の2023年1月から11月までの累計粗鋼生産量は9億5,214万トンで、前年同期比1.5％増加した。現在の生産状況から判断すると、2023年の粗鋼生産量は2022年を若干上回る可能性が高いと筆者はみている。
品種ごとに、2023年12月28日週（12月22日～28日、以下同じ）時点で、鉄筋生産量は251万8400トンで、前週比9万6600トン減少、前年同期比19万7900トン減少した。h圧延鋼コイルプレートではない生産量は316万9800トンで、前週比09万トン増加、前年同月比7万9500トン増加した。鉄筋2023 年のほとんどの期間、生産量は 2022 年の同時期よりも減少すると予想されます。熱間圧延鋼コイル生産性が高くなります。
気候が寒くなるにつれ、最近、北部の多くの都市が深刻な汚染気象警報を発令し、一部の製鉄所はメンテナンスのため生産を停止している。建設と製造に対する季節気候のさまざまな影響を考慮すると、著者は、鉄筋生産は将来さらに減少する可能性があるが、熱延鋼コイル生産は横ばいまたはわずかに増加すると考えています。
鉄筋が在庫蓄積サイクルに入ります
熱間圧延鋼コイルの在庫削減傾向が続く
関連データによると、2023年12月28日週時点の鉄筋在庫総量は591万1600トンで、前週比31万8300トン増加、前年比22万1600トン増加した。鉄筋在庫が増加するのは5週連続で、鉄筋が貯蔵蓄積サイクルに入ったことを示している。しかし、通期で見ると鉄筋在庫への圧迫はほとんどなく、全体的な在庫水準が低いことが鋼材価格を支えている。また、過去2年間のピーク在庫水準は流行前の水準に戻り、流行期間中に過剰な在庫水準がなかったことが価格を支えた。
同期間の熱延鋼板在庫は304万9800トンで、前週比9万2800トン減少、前年同期比20万2500トン増加した。製造業は季節性の影響をあまり受けないため、コイルの熱延鋼板は依然として在庫削減サイクルの中にあります。ただし、2023 年には熱延コイルの在庫が高水準で推移し、年末時点の在庫が過去 5 年間で最高となることに注意が必要です。歴史的なルールによれば、熱間圧延コイルは春節前に在庫蓄積サイクルに入り、コイル鋼製品の価格を圧迫することになる。
総合すると、現在の鉄鋼需給の矛盾は顕著ではなく、マクロ市場は政策空白期に入っており、供給も需要も根本的に弱いと筆者は考えている。物価に大きな影響を与える実需は、春節以降にならないと徐々に反映されない。短期的に注目すべき点は 2 つあります。1 つは冬期保管の状況です。鉄鋼トレーダーの冬期保管に対する態度は、現在の鉄鋼価格に対する認識を反映しているだけでなく、春以降の鉄鋼市場への期待も反映している。第二に、春の政策に対する市場の期待ですが、この部分は予測が難しく、どちらかというと市場の感情の反応です。したがって、鉄鋼価格は傾向の方向性がなく、変動し続け、堅調に推移する可能性があります。
投稿時刻: 2024 年 1 月 4 日